纳睿雷达冲刺上市：产能利用率不足仍要扩产，毛利率持续下滑

纳睿雷达在冲刺上市的道路上，面临着一些值得关注的问题。尽管该公司已经在雷达领域取得了一定的成绩，但是其未来的发展仍存在一些不确定性。
首先，纳睿雷达存在产能利用率不足的问题。根据招股书数据，2018年至2021年上半年，纳睿雷达的雷达整机产能利用率均未达到85%，分别为75.00%、37.50%、80.00%和84.62%。与此同时，公司的产品较为单一，且产品使用寿命较长，客户购买的需求连续性相对较低，对应的采购周期较长。这使得公司在面对市场变化时缺乏足够的灵活性。
尽管如此，纳睿雷达仍计划通过上市募资来扩充产能。然而，在产能利用率不饱和的情况下，扩大产能可能会进一步加剧公司的产能过剩问题。此外，新增的产能产品应用领域尚待培育和推广，这也增加了公司的经营风险。
除了产能问题外，纳睿雷达还面临着营收规模相对较小、客户集中度高、销售区域过于集中等问题。在可比同行中，纳睿雷达的营收规模较小，前五大客户销售金额占比畸高。此外，公司的八成收入来自广东地区，销售区域过于集中，这也增加了公司的经营风险。
更为严重的是，纳睿雷达的净利润出现了下滑趋势。2020年，公司净利润“开倒车”，营业收入增速及净利润增速双双下滑。此外，报告期内，公司还曾一度陷入经营性净现金流为负的“窘境”，且2019-2020年收现比不足1。这表明公司的盈利能力存在较大的不确定性，给未来的发展带来了很大的隐患。
值得注意的是，纳睿雷达在招股书中也提示了相关风险。公司表示，其产品市场空间受行业政策和各级财政预算影响较大。这意味着公司的业务发展在一定程度上取决于政策支持和财政预算的安排。如果政策支持和预算安排发生变化，可能会对公司的业务产生不利影响。
综上所述，纳睿雷达在冲刺上市的过程中面临着诸多问题。产能利用率不足、营收规模较小、客户集中度高、销售区域过于集中、净利润下滑等问题都给公司的未来发展带来了很大的不确定性。同时，公司在招股书中提示的相关风险也值得投资者关注。因此，投资者在考虑投资纳睿雷达时需要谨慎评估公司的各项指标和未来的发展前景。